分散と、分けて買う。時間を味方にする

「卵をひとつのカゴに盛るな」という古い格言があります。カゴを落とせば、卵は全部割れてしまう。いくつかのカゴに分けておけば、ひとつ落としても残りは無事です。

投資でいう分散は、この考え方です。どれだけよく調べた会社でも、不祥事や事故、技術の変化で、外からは予想できない形でつまずくことがあります。個別の株を持つなら、避けて通れない話です。

何銘柄、持てばいいのか

銘柄の数を1から30まで動かしてみてください。

カゴを増やすと、何が変わるか同じ金額を何銘柄かに均等に分けて1年持った人が、300人いたとします。点ひとつが一人の結果です。

分ける銘柄の数1銘柄

いちばん悪かった人

いちばん良かった人

2割以上減らした人

個々の銘柄の値動きに、市場全体の値動きを重ねた単純なモデルによる架空の結果です。実際の市場を再現したものではありません。

銘柄を増やすと、大きく負ける人が減っていきます。同時に、大きく勝つ人も減ります。分散は、もうけを増やす技術ではなく、結果のぶれを小さくする技術です。

もうひとつ見えることがあります。10銘柄あたりまでは幅がどんどん狭まり、20銘柄を超えると、増やしてもほとんど変わらなくなります。残っているのは、市場全体がそろって上下する動きで、株の銘柄を増やすだけでは消せません。

では、何銘柄が正解か。決まった答えはありませんが、目安は二つあります。

• 下の限度: 一社がつまずいても致命傷にならない数。一社に資産の半分を入れていれば、その一社で終わります
• 上の限度: 自分が決算を追い続けられる数。三か月ごとに全部の会社の決算を読めないなら、持ちすぎです

仕事をしながら個別株に取り組む人なら、5銘柄から10銘柄あたりに落ち着くことが多いです。はじめは2、3銘柄から、調べられる範囲で少しずつ増やしてください。数をそろえるために、よく知らない会社を買うのは本末転倒です。

数より、中身を分ける

自動車会社を5社持っていても、分散にはなりません。円高が来れば、5社そろって下がるからです。

大事なのは、違う理由で動くものを組み合わせることです。

• 業種を分ける。 輸出で稼ぐ会社と、国内で稼ぐ会社。景気に敏感な業種と、そうでない業種
• 稼ぎ方を分ける。 成長に賭ける会社と、配当を出し続ける会社
• 地域を分ける。 日本の会社だけでなく、海外で稼ぐ会社や海外の会社も

自分の持ち株を並べて、「円高になったら」「金利が上がったら」「不況が来たら」と問いかけてみてください。全部がそろって下がるなら、数は多くても一つのカゴです。

買う時期を分ける

分けるのは、銘柄だけではありません。買う時期も分けられます。

良いと思った会社でも、買った翌週に2割下がることはあります。全額を一度に入れていると、その時点で身動きが取れなくなります。

よく使われるのは、予定の金額を3回ほどに分ける方法です。30万円分を買うつもりなら、まず10万円。一か月後か、次の決算を見てから10万円。さらに次で10万円。途中で見立てが違うとわかれば、残りは買わなければ済みます。

1株から買えるサービスを使えば、もっと細かく分けられます。毎月1万円ずつ、同じ会社を買い足したとします。

	株価	買えた株数
1か月目	1,000円	10株
2か月目	500円	20株
3か月目	1,000円	10株

3万円で40株買えたので、平均の買値は750円です。株価は1,000円に戻っただけなのに、手元の40株は4万円の価値になっています。金額を固定すると、安いときに多く、高いときに少なく買うことになるからです。この買い方は「ドルコスト平均法」と呼ばれます。

下がった株を買い増す前に

ただし、個別の株では、この考え方に落とし穴があります。

市場全体の指数は、長い目で見れば持ち直すことが期待できます。けれど個別の会社は、下がったまま戻らないことが珍しくありません。業績が悪化して下がっている株を「安くなったから」と買い増し続けるのは、沈む船に荷物を積み増すようなものです。これは「ナンピン買い」と呼ばれ、個人投資家が損を大きくする典型的な原因です。

買い増す前に、かならず確かめてください。

• 下がった理由は、市場全体の動きか、この会社の事情か
• 買ったときの理由は、いまも生きているか
• 買い増したあと、この一社が資産に占める割合は大きくなりすぎないか

会社の中身が変わっていないのに、市場全体につられて下がった。そのときだけが、買い増しの好機です。

複利:配当が、次の配当を生む

時間を味方にする仕組みが、複利です。

100万円が1年で5%増えると105万円。次の年は、105万円に対して5%増えるので110万2,500円。増えた5万円が、次の年には自分でも稼ぎ始めます。

個別株でこれを働かせる方法が、配当の再投資です。受け取った配当を使わずに、同じ株やほかの株の買い足しに回す。持ち株が増え、次の配当が増え、それでまた買い足す。配当を増やし続ける会社なら、この循環はさらに速くなります。

72 ÷ 利回り(%) ≒ 資産が2倍になる年数「72の法則」。年4%なら18年、年6%なら12年

数字を動かしてみる

毎月決まった額で株を買い足していくと、資産はどう育つか。自分の金額を入れて確かめてください。青い線が入れたお金の合計、朱色の線が評価額です。

毎月の買い足し額万円

続ける年数年

想定する利回り(年)%

最初に入れる額万円

年後の評価額

入れたお金の合計

増えた分

• 評価額(想定どおりの場合)
• 入れたお金の合計
• 年利回りが2ポイント上下した場合

数字を表で見る

毎月の終わりに買い足し、配当も含めた利益をすべて再投資して、月ごとに複利で増えるものとして計算しています。利回りは毎年一定という仮定で、実際の運用は年によって大きく上下し、元本を下回ることもあります。税金と手数料は含めていません。

点線は、年利回りが想定から2ポイント上下した場合です。年5%を想定した上の図なら、年3%と年7%の結果を示します。この幅をよく見てください。「年5%」はあくまで仮定で、個別株では、これよりずっと大きく上にも下にもぶれます。途中の年には、入れたお金を割り込むこともあります。

続けるための、三つの工夫

一度に全部を動かさない。 買うときも売るときも、数回に分ける。一回の判断に全部を賭けなければ、間違えても傷は浅く済みます。

無理のない金額にする。 大事なのは金額より年数です。生活が苦しくなって途中でやめるより、少額でも長く続けるほうが結果は良くなります。

株価ではなく、会社を見る。 毎日の値動きを見ても、できることはありません。見るのは、三か月ごとの決算です。

個別株への投資を学んでいます。
(1) 個別株を何銘柄くらい持つのが現実的か、(2) 一つの銘柄を一度に買うのと数回に分けて買うのとでは何が違うか、(3) 値下がりした株を買い増す「ナンピン買い」が危険になるのはどんなときか、を教えてください。
それぞれ、具体的な数字の例を使って説明してください。